Thị trường hàng hóa tuần qua diễn biến phân hóa khi kỳ vọng Fed giảm áp lực tăng lãi suất hỗ trợ nhóm kim loại và một phần nông sản. Dữ liệu việc làm Mỹ yếu khiến đồng USD suy yếu, qua đó làm tăng sức hấp dẫn của bạc, bạch kim và đồng. Ở nhóm nông sản, ngô và lúa mì phục hồi nhờ tồn kho thấp hơn kỳ vọng và lo ngại nguồn cung, trong khi đậu nành chịu áp lực từ triển vọng nguồn cung dồi dào. Nhóm nguyên liệu công nghiệp tiếp tục bị chi phối bởi thời tiết và rủi ro sản lượng tại Brazil, Việt Nam, Bờ Biển Ngà, châu Âu và Ấn Độ.
Điểm nổi bật
↑ Bạc tăng trên 62 USD/ounce, hướng tới mức tăng gần 6% trong tuần.
↑ Đồng tăng gần 6,20 USD/pound khi dữ liệu việc làm Mỹ yếu làm giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất.
↑ Ngô tăng lên trên 4,20 USD/bushel, cao nhất trong khoảng 1 tháng.
↑ Lúa mì phục hồi gần 5,90 USD/bushel nhờ tồn kho và diện tích gieo trồng thấp hơn kỳ vọng.
↑ Đường trắng tăng 0,5% lên 485,40 USD/tấn, sau khi chạm mức cao nhất 9 tháng rưỡi.
→ Robusta giảm 1,8% trong phiên cuối tuần nhưng vẫn ghi nhận tuần tăng thứ 4 liên tiếp.
↓ Đậu nành dao động quanh 11,20 USD/bushel, gần mức thấp nhất từ đầu tháng 2.
→ Bạch kim phục hồi kỹ thuật nhưng vẫn đối mặt vùng kháng cự quan trọng 1.660-1.680 USD/ounce.
Nguyên liệu công nghiệp
Coffee
Giá Robusta giảm 1,8% xuống 3.716 USD/tấn trong phiên cuối tuần nhưng vẫn ghi nhận tuần tăng thứ 4 liên tiếp. Thị trường được hỗ trợ bởi lo ngại nguồn cung khi thu hoạch tại Brazil chậm do mưa, làm dấy lên rủi ro về chất lượng, trong khi xuất khẩu cà phê Uganda giảm so với cùng kỳ. Xuất khẩu Robusta của Việt Nam tăng 7,3% trong nửa đầu năm 2026, nhưng triển vọng niên vụ 2026/27 vẫn chịu rủi ro từ El Niño.
Cacao
Cacao tăng 0,4% lên 3.762 GBP/tấn trong phiên gần nhất nhưng vẫn giảm 1,5% trong tuần. Dù giá điều chỉnh, thị trường vẫn được hỗ trợ bởi lo ngại sản lượng cacao niên vụ 2026/27 tại Bờ Biển Ngà có thể giảm đáng kể. Một số nhà phân tích dự báo sản lượng của quốc gia này có thể giảm gần 20%, qua đó tiếp tục làm gia tăng lo ngại về nguồn cung toàn cầu.
Đường
Giá đường trắng tăng 0,5% lên 485,40 USD/tấn, sau khi chạm mức cao nhất 9 tháng rưỡi. Nắng nóng tại châu Âu làm gia tăng lo ngại ảnh hưởng đến vụ mùa sắp tới. Tại Brazil, sản lượng đường khu vực trung nam giảm 3% trong nửa đầu tháng 6, nhưng đà tăng của giá bị hạn chế bởi kỳ vọng mưa tại Ấn Độ sẽ cải thiện đến giữa tháng 7.
Nông sản
Ngô
Giá ngô tăng lên trên 4,20 USD/bushel, mức cao nhất trong khoảng 1 tháng. USDA hỗ trợ giá khi dự trữ ngô thấp hơn kỳ vọng, đạt 5,295 tỷ bushel, trong khi diện tích gieo trồng ở mức 95,343 triệu mẫu Anh, thấp hơn năm 2025. Ngoài ra, nắng nóng tại vùng Trung Tây Mỹ làm gia tăng lo ngại ảnh hưởng đến cây ngô trước khi thời tiết dự kiến dịu bớt vào cuối tuần.
Lúa mì
Giá lúa mì tăng lên gần 5,90 USD/bushel, phục hồi từ mức thấp nhất gần 4 tháng. Tồn kho chỉ còn 920 triệu bushel và diện tích gieo trồng đạt 42,740 triệu mẫu Anh, đều thấp hơn kỳ vọng, qua đó làm tăng lo ngại nguồn cung. Mỹ cũng bán 100.000 tấn lúa mì cứng đỏ mùa xuân cho Nigeria, nhưng đà tăng vẫn bị hạn chế bởi tiến độ thu hoạch thuận lợi tại Mỹ và kỳ vọng nguồn cung dồi dào từ khu vực Biển Đen.
Đậu tương
Giá đậu nành dao động quanh 11,20 USD/bushel, gần mức thấp nhất kể từ đầu tháng 2. USDA ước tính tồn kho đạt 1,061 tỷ bushel và diện tích gieo trồng ở mức 85,365 triệu mẫu Anh, củng cố kỳ vọng nguồn cung dồi dào. Đồng USD mạnh cũng tạo áp lực lên giá, trong khi thị trường tiếp tục theo dõi thời tiết tại Trung Tây Mỹ và nhu cầu nhập khẩu từ Trung Quốc.
Kim loại
Bạc
Giá bạc tăng trên 62 USD/ounce, hướng tới mức tăng gần 6% trong tuần. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp Mỹ chỉ tăng 57.000, thấp hơn nhiều so với dự báo, khiến kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 suy giảm. Đồng USD yếu hơn và triển vọng lãi suất thấp hơn giúp bạc cùng các kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư.
Bạch kim
Bạch kim phục hồi từ vùng 1.540-1.560 USD/ounce và hiện kiểm định vùng kháng cự 1.660-1.680 USD/ounce. Đà tăng hiện chủ yếu mang tính hồi phục kỹ thuật. Nếu không vượt được vùng 1.680-1.720 USD/ounce, áp lực bán có thể quay trở lại và giá có thể lùi về kiểm định vùng hỗ trợ 1.580-1.600 USD/ounce.
Đồng
Giá đồng tăng lên gần 6,20 USD/pound và hướng tới một tuần tăng giá. Dữ liệu việc làm Mỹ yếu hơn dự báo làm giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất, qua đó cải thiện triển vọng nhu cầu kim loại. Tuy nhiên, rủi ro nguồn cung giảm khi lưu thông qua eo biển Hormuz được cải thiện đã phần nào hạn chế đà tăng của giá đồng.
Nhận định thị trường
Điều đang chi phối thị trường là sự dịch chuyển kỳ vọng chính sách tiền tệ của Mỹ, kết hợp với các yếu tố cung – cầu riêng của từng nhóm hàng. Dữ liệu việc làm Mỹ yếu làm giảm áp lực lãi suất và hỗ trợ nhóm kim loại, đặc biệt là bạc và đồng. Với nông sản, tồn kho thấp giúp ngô và lúa mì phục hồi, nhưng đậu nành vẫn chịu áp lực từ triển vọng nguồn cung dồi dào. Nhóm nguyên liệu công nghiệp tiếp tục nhạy cảm với thời tiết và rủi ro sản lượng tại các vùng sản xuất lớn.
